市场震荡中结构性机会显现；海外不确定性主导情绪。

本周A股整体呈现上涨后回落的格局，地缘政治因素成为主导市场情绪的主要变量。三大指数走势分化，上证指数小幅回落，深证成指与创业板指则实现正收益。这种分化背后，体现了资金在不同风格与板块间的切换。投资者需密切关注海外风险释放进程，同时把握国内政策与产业趋势带来的机会。

从板块表现来看，煤炭板块领涨，涨幅显著。国际油气价格受地缘冲突推动出现上行，油煤替代逻辑强化，煤化工产业链受益明显。海外中东紧张局势叠加海运成本上升，进口煤价格逐步抬高。国内供应虽在恢复，但短期仍面临外部压力。会议结束后供应有望改善，若冲突持续，国内相关产业竞争力将进一步增强。这种外部传导与内部调整的结合，推动煤炭板块成为防御性配置的重点。

电力设备领域同样表现出色。高油价背景下，新能源替代价值凸显。中国新能源资产的全球领先地位得到强化，该板块成长与周期属性并存。宁德时代2025年年报业绩亮眼，收入与利润均实现较好增长。公司通过技术创新提升产能效率，市场份额持续扩大。这种强劲表现为电力设备板块注入信心，投资者对新能源长期趋势的认可度提升。

建筑装饰板块涨幅居前，政策信号密集释放。重大基建工程统筹推进，涉及电网等多个领域，投资规模可观。项目清单下达节奏明确，资金到位保障增强，订单集中释放可期。“算电协同”上升为国家战略，智能电网建设加速。国家电网“十五五”投资规划庞大，较此前时期显著增长。这一万亿级增量为电力相关工程打开空间，建筑装饰作为核心环节有望显著受益。

海外风险仍在释放阶段，美伊冲突升级影响能源运输，霍尔木兹海峡受阻导致市场剧烈波动。油价大幅震荡，战略储备释放举措出台。美国经济数据隐现滞胀迹象，美联储政策预期调整。中东局势反复，不确定性较高。尾部风险尚未消除，市场需保持谨慎。重点关注科技、内需与能源板块，同时跟踪地产财政消费数据、海外指标以及贸易政策变动。在震荡环境中，结构性机会值得把握。