MiniMax港股上市后首份年报出炉营收狂飙却亏损扩大超18亿美元

2026年1月初，中国AI大模型独角兽MiniMax正式在港交所挂牌上市。3月2日，MiniMax交出了上市后的首份成绩单：营收高速增长与巨额亏损并存，全球化高歌猛进与竞争红海同在。

营收翻倍增长

从账面上看，这份财报并不"美丽"。2025年全年，MiniMax录得账面亏损高达18.72亿美元，较2024年的4.65亿美元同比扩大302.3%。若剔除股份支付、上述金融负债公允价值变动以及上市开支等一次性影响，MiniMax的2025年全年经调整净亏损为2.51亿美元，较2024年的2.44亿美元亏损增加2.71%。

海外业务狂飙

2025年，MiniMax的国际市场收入占比突破七成，达到72.96%，总额约5766.3万美元，其ToB开放平台收入中，来自国际市场的占比也超过了50%。截至2025年底，MiniMax已累计服务超过200个国家及地区的逾2.36亿名用户，以及来自超过100个国家及地区的21.4万企业客户和开发者。